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FOMC会议近在咫尺

2018-11-30 20:30:10

FOMC会议近在咫尺

要点:

FOMC会议前夕美元交易商面临双向风险;

油价下滑打压加元;

卢布周一暴跌10%

当前引人关注的主题就是风险偏好与油价双双走软对汇市造成的影响。尽管周末大选结果利空日元,不过风险偏好走软,日元走强;交易商增持欧元,加之本身具备很强的流动性,欧元继续反弹。与此同时,美元交投冷清当市场紧张不安时,很难抛售全球流动性强的货币(除了日元)不过操作美元已经成为顺周期交易。针对近期市场走势来看,明天的FOMC会议成为关键转折点。

G10货币走势总结:

美元:面临双向风险,静候明天FOMC会议终表决,特别是货币政策声明中会否对加息时限进行调整。

欧元:弹性十足,兑美元到底是突破1.2500还是回落至周期低点,就看明天的FOMC会议了。

日元:与风险偏好呈负相关,要么继续强势反弹,要么在美联储强硬声明公布后大幅反转。

英镑:没有美元那么强的流动性,不过同样成为顺周期货币,因此兑欧元与美元都明显走软。今天迎来关键数据CPI,明天则有英央行会议纪要与其他数据。

瑞士法郎:在瑞士央行采取行动前,保持观望

加元:油价下滑打压汇价,美元/加元目前关注1.1750,支撑在1.1575/1.1600

澳元:继续走软而且在目前这种情况下难有突破

纽元:这种大环境下走高有些荒谬,一旦央行传来任何利空消息或温和声明,纽元必当脆弱不堪

瑞典克朗:如果央行不再只是简单地保持低利率预期,汇价可能继续走低

挪威克朗:某程度上这种疲态有点过度,不过首要法则是切不可赶在猛冲的火车头前面。

央行加息650个基点后卢布走强

昨日卢布进一步暴跌10%,俄罗斯央行赶在汇率继续下滑之前大幅加息650个基点,一举将利率提高到17.00%。然而,央行此举也未必足以挽救那些受油价下滑所拖累的货币。尽管卢布已经收复昨日跌幅,但是这种反弹不消几分钟就消失殆尽。且看今天卢布能否站稳脚跟以及俄罗斯央行需要动用多少外汇储备才能够守住汇率不再下滑。

另一个关键因素在于美国总统奥巴马会否通过国会提出的针对俄罗斯所进行的新一轮制裁,其中包括直接对乌克兰提供军事援助,这意味着美俄冲突将进一步升级。可以肯定的是,利率高达17%而且公共部门或私营部门都没有外部资金资助,俄罗斯经济在2015年会严重衰退。

其他方面,油价下滑导致挪威克朗跌至新低,欧元/挪威克朗已经突破9.25;美元/加元浮动反而比较小,汇价也只是涨至1.1600而已。

前景展望

今天迎来的便是瑞典央行利率决议,央行立场温和的话,瑞典克朗可能继续下滑特别是当央行明显暗示任何非常规政策工具时,这恰好与市场预期相左(央行打算将利率长时间保持在零水平的预期)。瑞典央行行长英伟斯在利率决议公布后将发表长达90分钟的讲话。

图表:欧元/瑞典克朗

汇价昨日进一步探至2010年以来点,如果瑞典央行迫于通缩压力以及国内政治不确定性,从而采取非常规政策工具的话,汇价有望冲击10.00

来源:盛宝银行

欧洲早盘公布欧元区12月份PMI初值以及德国ZEW调查指数,不过现在很难评估在风险情绪大起大落的环境下经济数据对市场所产生的影响有多大。明天召开的FOMC会议万众瞩目,美联储的货币政策声明与前景预期势必不可避免地进行调整,而且市场也会竭尽所能地揣度美联储的意愿。笔者认为美元倾向于走强,当然其中必有风险毕竟历史上已经出现如此多次的变故美联储担心金融市场受到打压,耶伦他们大可对现状视而不见,在会议声明中继续保留相当一段长的时间这样的措辞。

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